最後一加!美聯儲如期再加息25基點,暗示此後暫停行動

美聯儲如市場所料決定繼續溫和加息,同時,釋放了這可能是本輪最後一次加息的信號。

 

美東時間5月3日週三,美聯儲貨幣政策委員會FOMC會後宣布,將政策利率聯邦基金利率的目標區間從4.75%至5.0%上調到5.0%至5.25%,為2007年金融危機爆發前的十六年來最高水平,加息幅度25個基點。和去年7月以來的前六次會議一樣,本次加息決策得到FOMC投票委員全票贊成。

 

這是美聯儲自去年3月以來連續第十次加息,也是連續第三次以去年3月以來最慢步伐加息。此次加息幅度符合市場共識預期。本週一,被視為“美聯儲喉舌”、有“新美聯儲通訊社”之稱的記者Nick Timiraos發文稱,本週加息25個基點幾無懸念,聯儲將開始討論何時暫停加息。

 

本週二,在美國地區銀行重啟大跌之勢、市場對銀行業擔憂加劇之際,遜於預期的3月JOLTS職位空缺和工廠訂單公佈後,隔夜指數互換(OIS)合約利率大跌,定價體現出,交易者開始預計6月不可能加息。

 

Timiraos週三發文指出,銀行業壓力料將進一步收緊金融環境,但任何信貸緊縮都難以預測輕重程度,而且,都可能要數月才能顯現出來。迄今為止,美聯儲官員一直在尋找經濟放緩的明顯跡象,證明結束加息是合理的。而在本週之後,情況可能180度轉變。他們若要繼續加息,可能要看到經濟增長、就業和通脹強於預期的跡象。

 

利率指引刪除預計可能適合增加緊縮 重申密切關注未來信息 並評估對貨幣政策影響

相比今年3月的上次美聯儲會後聲明,本次會後決議聲明在利率指引方面最大的變動是,刪除了上次新增的一句話:

 

“為了實現足夠限制性的貨幣政策立場,讓通脹隨著時間推移回到2%,(FOMC)委員會預計, 一些額外的政策緊縮可能是適合的。”

 

本次聲明再次重申今年2月聲明的利率指引內容:

 

“為判斷未來目標區間上升的程度,(FOMC)委員會將考慮到,貨幣政策的累積緊縮、貨幣政策影響經濟活動和通脹的滯後性,以及經濟和金融形勢變化。”

 

同時,聲明重申了3月上次聲明新增的表述:“委員會將密切關注未來發布的信息,並評估其對貨幣政策的影響”。和上次聲明一樣,本次繼續重申,如有需要、準備適當調整政策立場。

 

本次聲明還繼續重申了,去年6月聲明新增的“強烈承諾將讓通脹率回落至2%這一目標。”

 

重申銀行系統有韌性 不再說家庭和企業的信貸環境可能收緊、改為確認收緊

上次會後聲明增加了對銀行業危機的評價,稱“美國銀行體系健全且有韌性,最近的事態發展可能導致家庭和企業的信貸環境收緊,並對經濟活動、招聘和通脹造成壓力。這些影響的程度是不確定的。”

 

本次聲明重申“美國銀行體系健全且有韌性”,同時,對緊接著這句話的後一句話做出修改,明確了家庭和企業面對的信貸環境已收緊。本次聲明稱:

 

“對家庭和企業更為收緊的信用環境可能對經濟活動、招聘和通脹造成壓力。這些影響的程度是不確定的。”

 

同時, 本次聲明繼續重申去年5月聲明追加的措辭,即FOMC“仍高度關注通脹風險”。

 

一季度經濟活動溫和擴張 近幾個月就業強勁增長 重申通脹保持高企

在評價經濟方面,本次聲明有所調整。上次聲明刪除了“通脹有所緩和”的措辭,說最近的指標顯示,消費者支出和生產“溫和增長”,就業增長“最近幾個月回升、並以強勁速度運行”,並重申失業率保持低位、通脹保持高企。

 

本次聲明刪除了消費者支出和生產的評價,改稱:“第一季度,經濟活動以溫和的步伐擴張。近幾個月就業增長強勁,失業率保持低位。通脹保持高企。”

 

重申繼續按此前路線縮表

去年5月美聯儲公佈了縮減資產負債表(縮表)的路線,從6月1日起減少債券持倉,最初每月最多減少300億美元美國國債、175億美元機構抵押支持證券(MBS),三個月後月度減持最高規模提升一倍。

 

和前七次會議一樣,本次會議的聲明未重申上述路線,而是說,將繼續按此前公佈的縮表路線減持國債、機構債和機構MBS。