十年期美債回落
早前，隨着美聯儲在鷹派的道路上越走越遠，10年期美債收益率也持續上行，從年初的1.5%一路狂飆至5月9日的3.2%。
然而就在上一週，之前遭遇大舉拋售的美債卻迎來喘息之機，收益率也相應從今年高點大幅下跌，目前已回落至2.743%。
對應出現的還有美股下跌、預期加息概率下跌、黃金的上漲。
在與美債收益率下跌的背後，實質其實反映了市場正在從通脹擔憂逐步轉向衰退擔憂。
市場預期美聯儲基金的貨幣緊縮政策會被衰退預期逼停，即所謂的美聯儲看跌期權（Fed Put）。
目前美聯儲爲抑制通脹採取了一系列緊縮動作，但貨幣政策作爲一種鈍化工具，很難精準的達到通脹恰好回落到目標區間、而經濟又不受影響的理想狀態。
衰退擔憂升溫成了國債利率上行的轉折點，經濟衰退也從當初的“不可能事件”變成愈發嚴峻的風險。
此外，目前多家華爾街大行已經對美國經濟前景發出預警，而美聯儲正試圖在平衡通脹和衰退風險間遊走。
美聯儲暗示加息結束時間？
週三，美聯儲最新公佈了5月會議紀要，其中透露出的重磅信息讓市場開始猜測，美聯儲已經預告了加息的週期終點。
根據紀要顯示，在9月之前，在6月和7月的議息會議上每次各加息50個基點，基本已經沒有懸念。
但一個關鍵的調整引起了市場的注意，與3月相比，美聯儲下調了明後兩年關於個人消費支出價格指數（PCE）的預期，這說明美聯儲對通脹預期已經經歷了上升到回落的過程。
這一調整不可小覷，彭博社策略師Vincent Cignarella指出，如果PCE預期準確，就意味着只要再來三次50個基點的加息行動，美聯儲就會結束當前的貨幣緊縮週期。
這樣看來，今年9月份就成爲了美聯儲貨幣走向的關鍵分水嶺，不過是否真的會暫停加息，或是減小加息幅度，還要視通脹情況而定。
房貸利率趨穩
房地美在週四的聲明中表示，30年期貸款的平均利率從上週的5.25%跌至5.10%，是2020年4月以來的最大降幅，不過，利率仍遠高於去年年底的3.11%。
從近一個月內的走勢來看，房貸利率的上漲趨勢已經開始放緩。
抵押銀行家協會（MBA）的首席經濟學家Mike Fratantoni表示：“抵押貸款利率可能會在當前水平附近趨於穩定，一旦我們度過了利率飆升和波動週期，MBA預計潛在的購房者可能更願意重新進入市場。”
雖然經濟的不確定性仍會導致房貸利率的波動，但市場對於美聯儲加息預期的調整，在往後的一段時期預計會體現在房貸利率的趨穩上。
