美聯儲的緊縮風暴正捲土重來。
3月1日，由於市場對通脹和利率的擔憂加劇，10年期美債收益率被進一步推升至4%以上。
丨十年期美債收益率再次突破4%的重要心理關口
3月2日，10年期美債收益率繼續走高，一度升至4.046%，創下去年11月以來最高值。
而如果拉長時間來看，上一輪10年期美債收益率飆升至4%的水平，還要追溯到2010年。
美債收益率的上漲，也推動了抵押貸款利率再次回升到7%以上。
那麼，10年期美債收益率緣何一路“狂飆”呢？
加息預期再次升溫
事實上，10年期美債收益率最近一段時間都在攀升。
1月，10年期美債收益率平均還處於3.5%左右水平。但自2月3日非農數據超預期後，美債收益率便開啟了新一輪的大幅上漲。
週三，ISM公佈的數據顯示，2月ISM製造業指數上升至47.7，為最近六個月以來首次出現改善。
丨ISM製造業指數PMI是反應經濟狀況的領先指標
同時美聯儲最青睞的通脹指標——核心PCE物價指數在1月也加速上行。
一系列超出預期的經濟數據共同加劇了市場擔憂：美聯儲的加息步伐不會那麼快停止。加息預期的升溫帶來了美債收益率的上行。
可以說，經濟數據仍是美聯儲決策的主要考量，也是影響市場走勢的最關鍵因素。
美債收益率的走勢，和經濟數據超預期的程度，有著非常高的相關性。
丨經濟數據超預期的程度影響美債收益率走向
而下週五將發布的非農就業報告，就成為了下一個關注的重點數據。
利率上升最快的階段已過
德意志銀行首席國際策略師Alan Ruskin表示：“如果10年期美債收益率成功站穩了4%關口，去年11月的高點4.11%將是下一目標。”
不過，本輪利率上升最快的一波可能已經過去了。
這是因為過去一個月的經濟數據超預期程度比較高，但1月數據的強勢可能因為季節性原因、以及去年同比數據較低等因素推動而被“放大”了。
接下來在3月公佈的一系列經濟數據，很難再次維持上月數據如此強勁的超預期。
丨3月重點數據發布提醒
美債收益率何時會下降？可能需要更嚴重的經濟衰退出現，迫使美聯儲考慮降息。
丨2年期和10年期美債收益率利差
作為經濟衰退最顯著的標誌，長短期美債收益率曲線的倒掛程度，接下來可能會成為影響10年期美債收益率水平的關鍵因素。
房貸利率走向
據Mortgage News Daily報導，週四30年期固定抵押貸款的平均利率回升超過7%。
短期內，十年期美債收益率的回升也將再次推高房貸利率的走勢。
不過，經過連續四周的上升，利率漲勢最快的階段已經過去，後續漲幅大概率會逐步縮小。
CNBC的報導也表示，雖然利率軌跡似乎再次走高，但上漲趨勢不一定會持續下去。
丨各機構對2023年抵押貸款利率的預測
抵押貸款專家預計房貸利率近期大概率會在7%以內波動，隨著美聯儲一輪加息接近尾聲，利率將在2023年底前下降。
抵押貸款銀行家協會的Kan也表示，抵押貸款利率與10年期美債之間的利差在進一步縮小，預計將在未來幾個月給房貸利率帶來下行壓力。
