對於剛剛加息25基點的美聯儲而言，週五公佈的PCE通脹數據是個令人欣慰的好消息——整體和核心物價指數攜手下行，均創下了一年半以來的最低紀錄。
3月31日美國商務部公佈了2月份PCE價格指數。
結果顯示，美國2月PCE物價指數同比上漲5%，低於預期5.1%和前值5.4%（下修至5.3%），創2021年9月以來最低紀錄；2月PCE物價指數環比增長0.3%，預期0.3%，前值0.6%。
剔除波動較大的食品和能源價格後，美聯儲最“青睞”的通脹指標——核心PCE物價指數2月同比上漲4.6%，不僅低於預期和前值的4.7%，還創下了2021年10月以來的最低紀錄。 2月核心PCE物價指數環比0.3%，預期0.4%，前值0.6%（下修至0.5%）。
美國2年期國債收益率跌至4.089％，2年期與10年期國債收益率曲線倒掛幅度收窄至57個基點。
個人支出和收入增速均放緩
2月個人消費支出(PCE)環比上升0.2%，低於預期0.3%，前值為1.8%，實際個人PCE環比-0.1%，符合預期，但前值從1.1%上修至1.5%。
另外，2月個人可支配收入(DPI) 增速也有所下降，同比增加0.5%，小於前值2.0%，環比增加0.2%，小於前值1.5%。
在支出放緩增長的同時，2月份儲蓄率升至4.6% ，為去年1月以來的最高水平。
服務價格加速上漲，能源價格較前月小幅下滑
2月PCE物價同比上漲主要是受能源和服務價格影響。
具體來看，2月商品價格同比上漲3.6%，服務價格上漲5.7%，食品價格上漲9.7%，能源價格上漲5.1%。
2月PCE物價環比上漲主要受服務價格影響。
具體來看，2月商品價格環比上漲 0.2%，服務價格上漲0.3%，食品價格上漲0.2%，能源價格下跌0.4%。
壞消息：週期性PCE通脹率升至1985年最高，私企員工薪資加速上漲
接下來看看壞消息。
在非週期性核心通脹下滑之際，週期性核心通脹繼續走高，這對美聯儲來說是一個更大的問題。追踪與當前經濟周期相關的通脹壓力的周期性核心PCE通脹率升至1985年以來最高紀錄。
2月私企員工薪資同比增速從上月的6.7%大幅反彈至7.7%，相比之下，政府工作人員的薪資增速從 5.2%下降到5.0%。
通脹預期遠高於目標，美聯儲任重道遠
最後看看市場對美聯儲加息路徑的預期。
芝商所美聯儲觀察工具顯示，市場預期美聯儲5月加息25基點和不加息的概率幾乎一半一半。
另外，銀行業危機爆發後，市場對通脹的預期有所下降，但仍遠高於美聯儲的目標水平，加上美聯儲周四公佈的數據顯示銀行業存款流出放緩，表明美聯儲可能還要在加息的路上走得更遠。
