“喜憂參半”的就業報告
週五，勞工部數據顯示，美國5月非農新增就業33.9萬人，幾乎是預期的19.5萬的兩倍，創下1月以來最大增幅。
這個數據再一次打了經濟學家們的臉，迄今為止，非農就業連續14個月“遠超”了經濟學家的預期，勞動力市場的實力似乎一直在被低估。
比預期更為強勁的就業數據表明，勞動力市場仍然十分火熱，加息的影響似乎並未完全顯現。
但這份數據卻是一份喜憂參半的報告——這是因為非農報告傳遞的信號並不一致：5月失業率出乎市場意料的並未小幅下行，而是從4月的3.5%回升至3.7%，創下三年來最大的月環比升幅；
此外，作為關鍵通脹指標的工資增長出現放緩，5月平均時薪本月上漲 4.3%，低於預期的4.4%。
這是6月議息會議前最後一份就業報告，這份有些喜憂參半的數據會影響美聯儲的決策嗎？
美聯儲選擇“跳過一次加息”
就業人數再次超出了普遍預期，加上前兩個月的非農就業人數被向上修正了9.3萬人，這意味著美聯儲仍會選擇繼續加息，但失業率的意外回升可能給了美聯儲一個本月維持利率不變的理由。
就業數據公佈後，市場押注美聯儲6月將維持利率不變，目前對於本月暫停加息的預期高達74.7%。
在本週幾位美聯儲官員在發言中也表示，他們可能會在即將舉行的6月會議上維持利率不變，但不太可能很快選擇降息，這份就業報告可能更加支持了這種說法。
但值得注意的是，目前市場預計未來兩次會議期間將會加息25個基點，7月加息的預期逐步上升。
也就是說美聯儲可能還會加息，但現在的關鍵是美聯儲會不會跳過6月，等到7月再行動——也許我們還沒走到本輪加息的終點。
加息還沒結束？
在過去的兩周里，一些美聯儲官員表示，通脹仍然很高，且經濟活動的放緩程度不足以證明當前就結束加息進程是合理的。
但包括美聯儲主席鮑威爾在內的其他官員暗示，他們可能更願意跳過6月份的加息，以評估過去加息的影響和銀行業面臨的壓力，然後再決定是否在7月恢復加息。
而如果回看歷史，其實像這樣隔一次會議再加息的情況並不少見，反而當前連續十次不停歇的加息行動是比較獨特的。
美聯儲選擇“跳過一次加息”，除了觀察通脹情況外，更多的是評估還未產生影響的加息。
目前，美國參議院繼眾議院之後都通過了提高債務上限的議案，債務違約的風險暫時解除。
而過度依賴數據的美聯儲，可能要依據未來的經濟指標再決定是否結束加息進程。
需要注意的是，在下次議息會議的前一天，美聯儲還將看到5月的CPI報告，雖然通脹報告對美聯儲政策影響較大，但美聯儲大概不會因一個他們沒有詳細研究過的數據而改變計劃。
也就是說，6月不會加息大概率已經板上釘釘了。
