黄金的新里程碑
期间鲍威尔的一系列发言，被市场解读为宽松的信号，其中包括美联储未来可能会对高通胀保持更高的容忍度。
消息一放出，立刻引起市场反应，国债收益率跳水，股指拉升。现货黄金价格涨幅扩大，一度涨超1.2%，最高触及2222.91美元/盎司，刷新历史高位。
黄金的这一表现，冲击着人们的心理预期。一直以来黄金在金融市场中都处于重要的地位，「乱世买黄金」的言论深入人心。然而影响黄金价格的因素却无法用简单的一句话来概括，复杂的黄金的背后，究竟有哪些因素在影响着它呢？
金价飙升的背后
黄金价格的波动受到多种因素的影响，其中最为关键的包括美元走势、全球经济状况、实际利率水平以及市场避险需求等。
这些影响因素也体现了黄金具有的三大属性：商品属性、货币属性和避险属性。而目前黄金上涨的主要逻辑可以归纳为以下几点：
1. 美联储降息预期：
美联储的降息预期，会同时带动美元贬值和引起黄金上涨。
想象一下，你手里有一笔钱，现在你有两个选择：存银行或者买黄金。如果存银行，银行会给你一定的利息；如果买黄金，黄金本身不产生利息，但它是一种稀有的、人们普遍认为价值稳定的资产。
当美联储决定降息时，意味着你存银行的钱得到的利息会变少。这时，人们可能会想：“既然银行利息这么低，我为什么不把钱换成黄金呢？”因为黄金不依赖于利息，它是一种保值手段。
所以，当利率下降，人们更倾向于购买黄金，这就推高了黄金的价格。
从相关历史走势上看，黄金和美元大致呈现一个负相关的走势。但从2020年以来黄金价格和美元支出出现了罕见的同向走强的局面。
但对于这一点，有专家认为是由于全球量化宽松政策带来的市场扭曲。
2. 地缘政治风险
地缘政治风险就像是一场突如其来的暴风雨，让投资市场变得不稳定。在这种时候，人们会寻找一个“避风港”来保护他们的财富。
黄金就像是这个避风港，因为它历史悠久、价值稳定，正所谓“黄金天然是货币”。所以，当世界各地发生政治冲突或不确定性增加时，黄金价格往往上涨。
其中距离我们最近的典型案例就是2022年3月份爆发的俄乌冲突。
当时随着俄乌冲突的愈演愈烈，黄金价格也在3月份短暂的突破了历史新高。
3. 实际利率水平
实际利率是指考虑了通货膨胀后的利率。如果实际利率下降，意味着你把钱存银行得到的回报减少了，而且购买力也在下降。
这时候，人们更愿意投资那些不受通货膨胀影响的资产，比如黄金。因此，当实际利率下降时，黄金的吸引力增加，价格也就随之上升。
4. 央行购金行为
央行是世界上最大的黄金持有者之一。
2023年全球购买黄金的最大买家是中国央行，达到了225吨。而往往一国央行的大举买入也会引起一定的跟风效应。
当央行开始购买黄金时，就像是在告诉市场：“我们认为黄金很有价值。”这种行为会增强市场对黄金的信心，促使更多的投资者跟随央行的步伐购买黄金，从而推高黄金价格。
当前，我们正处于一个特殊的时期，美联储的货币政策转向、全球经济增长的不确定性以及地缘政治的紧张，都可能预示着黄金价格的新的一轮周期。
对于金融从业者而言，理解黄金的周期性特点，关注黄金的价格趋势，可以帮助我们判断美联储政策的延续性和拐点，从而及时作出应对。
