美东时间 12 月 4 日周三，美联储主席鲍威尔在纽约时报主办的 DealBook/Summit 会议上发表重要讲话，就当前经济形势、美联储降息策略以及与特朗普政府关系等诸多热点问题作出回应，引发各界广泛关注。此次讲话也是本月美联储货币政策会议静默期前鲍威尔的最后一次公开露面，投资者们都急于从中探寻本月美联储是否会再次降息的蛛丝马迹。
经济向好，降息更谨慎
鲍威尔表示，美国经济展现出强劲的发展势头，目前没有迹象表明这种良好态势会戛然而止。他指出：“美国经济状况非常好，没有理由不继续保持这种势头。好消息是，我们可以（在降息方面）更谨慎一点。” 在经济增长超出预期、劳动力市场下行风险减少以及通胀略有上升且具黏性的背景下，美联储有能力也有必要在降息举措上有所克制。鲍威尔称：“经济增长肯定比我们想象的要强劲，通胀略有上升。好消息是，我们在试图找到中性（利率水平）时可以稍微谨慎一点。” 这意味着美联储将以更缓慢、更审慎的步伐迈向中性利率，在维持经济稳定增长的同时，确保通胀水平处于可控范围。
尽管美联储尚未完全实现降低通胀的目标，但鲍威尔强调通胀下行仍在持续推进。他也承认物价水平上升引发了民众不满，同时指出就业形势整体良好，但低收入阶层面临一定压力。鲍威尔认为，当前经济形势较 9 月美联储开始降息时更为乐观，这为更缓慢的降息节奏提供了支撑。他说：“我们想发出一个强烈的信号：如果劳动力市场继续疲软，我们将提供支持。经济表现强劲，比我们 9 月预期的还要强劲。”
否认“影子联储主席”，强调独立性
在访谈中，鲍威尔再次重申美联储作为央行的独立性得到国会坚定支持。针对特朗普政府可能设立 “影子美联储主席” 的传闻，鲍威尔予以直接否认，称：“我认为这根本不可能。” 他强调，独立性是美联储能够做出最优决策的关键保障，而美联储的运作资金自给自足在一定程度上体现了这种独立性。
鲍威尔对与未来特朗普政府的合作表示充满信心，预计美联储将维持与金融监管机构和财政部等政府部门的既有良好关系，尤其强调 “最重要的是与财政部的关系”。他还提到，如果特朗普提名的财长提名人贝森特（Scott Bessent）获得参议院确认，他 “有信心…… 我将与他建立与其他财政部长一样的关系。” 同时，鲍威尔再次警示美国债务状况的不可持续性，但明确表示美联储在制定货币政策时从未涉及联邦政府债务水平的讨论，始终与财政部的财政职能保持清晰界限。
特朗普政策影响仍待观察
特朗普此前表示上任第一天将对加拿大、墨西哥等主要贸易伙伴加征关税，这一举措引发广泛担忧。经济学家普遍预计，关税实施将推高消费电子产品、农产品和部分酒类价格，可能导致通胀加速上行，进而迫使美联储做出政策调整，甚至可能停止降息或再次加息。
然而，鲍威尔对此表态谨慎，认为目前判断特朗普关税等政策对经济和利率前景的影响为时过早。他表示，美联储面临诸多不确定因素，如具体被征收关税的商品种类、新贸易政策的持续时间等均不明确，无法针对尚未落地的关税设想制定相应政策。鲍威尔称，美联储正积极对关税影响进行建模、关注并评估，但目前仍无法认真考虑其可能带来的后果。他强调，美联储对移民问题和关税提议均不持特定立场，将继续密切关注经济形势变化并灵活调整货币政策。
鲍威尔此次讲话为市场提供了关于美联储未来政策路径的重要指引，同时也凸显了在复杂多变的经济和政治环境下，美联储维持经济稳定增长、平衡各方利益的艰难使命与审慎态度。未来，随着经济数据的持续更新和政策动态的演变，美联储的决策走向仍将是全球金融市场关注的焦点。
