美东时间 1 月 8 日，美联储公布了联邦公开市场委员会（FOMC）2024 年 12 月 17 日至 18 日的会议纪要，释放出了关于 2025 年降息的重要信号。
| 会议纪要要点
会议纪要显示，尽管 2024 年美国整体通胀速度有所放缓，但几乎所有的委员会成员都发现美国通胀的上行风险有所增加。最近部分月度美国物价读数高于预期，让多数与会者仍然对近期美国的通胀走势感到担忧。在这样的背景下，美联储官员表示，委员会认为利率水平已接近或处于适宜放缓降息步伐的时刻。委员会成员预计 2025 年的降息步伐将显著放缓，全年仅降息 75 个基点。
不过，市场期货价格显示，2025 年的政策宽松程度可能略低于这一预期。芝商所（CME）美联储利率观察工具的数据也显示，美联储 1 月维持利率不变的概率为 95.2%，降息 25 个基点的概率为 4.8%。
| 美联储政策的全球经济影响
从市场反应来看，随着通胀预期的回升，市场预期 2025 年美联储降息幅度将有所收窄，引发了资本市场的剧烈波动。美债收益率、美元指数快速走高，而美股、黄金等资产普遍承压。美元指数连续第二日上涨，重回 109 上方。
在美债方面，市场对美联储降息预期降低，美债利率处于高位，资产定价之锚的 10 年期美债收益率徘徊七个月最高。在美股方面，美债收益率持续上行，叠加年末获利了结心理，加剧了美股下行的压力。不过，由于市场担心特朗普上任后关税等关键政策的实施力度导致 “预期差”，进而对金融市场造成较大波动，市场避险需求快速升温，带动金价明显上涨。
对于全球经济而言，美联储 2025 年的降息举措可能会产生多方面的影响。在货币价值方面，可能导致美元汇率下降，有助于提升美国出口竞争力，但进口成本可能上升，推高国内通胀。在资本流动方面，美元资产收益率相对降低，可能引发国际资本从美国流出，新兴市场和其他国家可能出现资本流入，但也带来了资本流动不稳定的风险。
国际贸易方面，美元贬值使美国商品在国际市场上的价格相对降低，增强其出口竞争力，而其他国家对美国的出口可能会受到一定程度的抑制，贸易格局因而发生变化。全球货币政策也会受到影响，通常会促使其他国家央行跟进，调整利率政策，可能导致全球范围内的货币宽松环境，进而刺激经济增长，但也可能引发通货膨胀等问题。
| 投资者的应对策略
对于投资者来说，需要根据美联储 2025 年降息的形势调整投资策略。在股市方面，降息通常会降低企业融资成本，提高企业盈利能力，进而推动股市上扬。投资者应关注科技股、消费品和金融行业等可能从降息中获益的板块。债券市场上，降息会导致债券价格上涨，收益率下降。投资者应及时关注债券市场变化，考虑调整投资策略。
在降息环境中，配置长期债券可能会带来更高回报，而浮动利率债券则可能面临价格下跌风险。汇率方面，美联储降息可能致使美元贬值，投资者在进行外汇投资时，需关注美元走势，及时调整投资策略，降低汇率波动带来的风险。
总体投资建议是构建多元化投资组合，增加股票、债券以及其他资产类别，如不动产和商品，有效分散风险。同时，关注优质资产，投资于基本面良好、现金流稳定的优质企业。还要保持灵活性，根据市场动态变化，灵活调整投资策略，并增强风险管理意识，设定合理的止损和止盈点。
美联储 2025 年的降息路径充满了不确定性。尽管委员会成员有一定的降息预期，但市场对降息的时间和幅度仍存在较大分歧。投资者需密切关注美国经济数据、通胀走势以及特朗普政策的变化，以便做出更为合理的投资决策。
