特朗普催不动的降息！鲍威尔放话：经济好坏我说了算

美联储在最新会议上果断决定暂停降息，随后，美联储主席鲍威尔的一番言论更是引发热议，直接 “打脸” 多次催促降息的特朗普，展现出美联储在货币政策上的强硬态度。5 月 7 日周三，美联储发布的货币政策声明中，一句 “失业率上升和通胀上升的风险已增加” 格外引人关注。在新闻发布会上，当被问及失业与通胀问题该优先解决哪一个时，鲍威尔坦言，目前两种风险都在加剧，但现在判断哪种风险更严重还为时尚早，美联储需要同时紧盯这两大风险，未来甚至可能要在二者之间做出艰难抉择。

面对是否应尽快降息的疑问，鲍威尔坚定地表示：“我们不着急调整利率，保持耐心，一切以数据说话。” 他还特别强调，特朗普推行的高关税政策犹如一颗 “不定时炸弹”，一旦持续下去，极有可能引发通胀飙升、经济增长放缓以及失业率上升等一系列连锁反应。

| 经济形势稳中有忧，货币政策以 “稳” 为主

鲍威尔认为，当前美国经济基本面还算稳健，劳动力市场基本处于均衡状态，接近充分就业。不过，通胀增长明显放缓，薪资增速也趋于平稳。基于此，他指出目前美联储的货币政策具有适度限制性，潜在的通胀前景整体向好。这意味着现行政策仍在有效抑制通胀，利率尚未达到中性水平。鲍威尔反复强调，美联储目前的政策状态良好，没有降息的迫切压力。面对复杂多变的贸易政策，美联储选择 “静观其变”，他直言：“观望和观察，是当下最明确的选择，企业、市场参与者都在等待局势明朗。” 从目前释放的信号来看，6 月份想要降息，难度可不是一般的大。

| 高关税成 “拦路虎”，联储目标短期难推进

谈到关税问题，鲍威尔满脸担忧。他直言，如果特朗普坚持高关税政策，未来至少一年，美联储在实现通胀和就业这两大核心目标上，很难取得实质性进展。因为关税的规模和范围过大，会大幅增加通胀和失业率上升的风险，一旦实施，美联储的目标推进进程必然会被打乱。鲍威尔无奈地表示，在当前企业推迟投资、家庭延迟消费的情况下，美联储无法盲目采取 “先发制人” 的行动。他甚至坦言，去年秋季的降息都不算早，现在更需要谨慎行事，只有掌握更多数据，才能确定合适的政策路径。鲍威尔还提到，当下美国经济前景充满了不确定性，虽然直觉告诉他不确定性极高，但他也坚信美国经济本身表现不错，只要耐心等待，局势终将明朗。

| 关税冲击未至，通胀影响扑朔迷离

对于特朗普政策对通胀的影响，鲍威尔认为存在两种可能性：一方面，可能只是短暂影响，仅体现为价格水平的一次性波动；另一方面，也有可能带来更持久的冲击。目前来看，关税冲击尚未真正显现，尽管市场对此忧心忡忡，但通胀仍在低位徘徊。

鲍威尔强调，美联储始终坚守稳定通胀预期的承诺，但在实现价格稳定和充分就业两大使命时，未来可能会面临两难冲突。当下，美联储只能按兵不动，等待政策层面的明确信号。

| 贸易谈判存变数，GDP 数据解读有 “陷阱”

针对即将举行的中美经贸高层会谈，鲍威尔保持谨慎态度，拒绝直接评价。他提到特朗普政府推出的新关税远超预期，但也指出美国正步入新的贸易阶段，与重要贸易伙伴的谈判结果难以预测，美联储不会轻易下结论，毕竟贸易政策的决定权在政府手中。在经济数据方面，鲍威尔预计美国 GDP 数据可能会上调，但他也提醒，由于贸易问题的干扰，尤其是第一季度进口激增，使得 GDP 数据难以准确反映经济真实状况。而且消费者情绪调查与实际支出之间的差异，也让美联储更加谨慎，继续选择 “观望”。

| 不惧总统施压，坚守政策独立性

最让外界关注的是，鲍威尔面对特朗普的降息施压，态度十分强硬。他直接表明，特朗普的呼吁不会影响美联储的决策，美联储只会依据经济数据、前景和风险平衡来制定政策，一切以美国人民的利益为出发点。当被问及与特朗普的会面安排、任期结束后的去向等问题时，鲍威尔要么避而不谈，要么明确表示从未主动要求与总统会面，也不会这么做，充分展现了美联储在政策上的独立性。最后，鲍威尔还敲响了警钟，他再次强调美国政府债务的增长路径不可持续，虽然目前债务水平尚可，但增长趋势令人担忧。鲍威尔这次的表态，无疑给市场吃了一颗 “定心丸”，也让我们看到美联储在复杂经济形势下，坚持独立决策、审慎应对的决心。

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