近期，Fannie Mae 发布的数据显示，6 月购房者情绪指数（HPSI）跌至 69.8，较 5 月下降 5%，回落到今年春季低位。这背后究竟是什么因素？让我们来深挖

就业忧虑成情绪主要拖累

HPSI 中“担忧失业比例”飙升至 29%，较 5 月上升 13 个百分点，也比去年同期高出 18 个点。这表明：购房者最担心的是，自己突然失业后无力承担房贷。就业稳定是购房最大的心理基础。

关税政策拖累消费预期

2025 年以来一系列关税措施正逐步压缩家庭可支配收入。耶鲁预算实验室（Budget Lab）预估：2025 年关税将推高商品价格约 1.7%，等同于每户平均损失约 2300 美元。

利率走势继续摇摆不定

最新HPSI 调查显示，39% 的消费者预期利率不变，34% 预期上涨，25% 预期下降。虽然短期内债市避险可能拉低利率，但中长期通胀压力仍可能导致维持高利率。

购房/卖房情绪同步走弱

认为“现在是买房好时机”的消费者比例仅为 28%，只有约 21% 的人认为目前是卖房好契机，房价上涨的信心也明显减弱。

宏观经济带来更大压力

关税加剧了经济增长放缓与失业担忧。Barron’s 指出，2025 年平均关税率升至 17.6%，可能导致 GDP 增速下降 0.7%，失业率上升约 0.4%。

核心结论：三重压力下购房者信心受挫

整体来看，关税冲击虽非唯一因素，但正在侵蚀家庭预算与市场预期。就业和利率的不稳定是主要拖累，而房价和卖方预期的低迷更反映出买卖双方信心同步走弱。

| 购房者该如何应对三重压力？

一、购房前期规划阶段

1、重新评估购房预算

别再只看首付和月供，还要加入“装修成本上涨”和“生活支出增加”的预估。

建议将紧急备用金从传统的3个月生活费，提高至6个月以上，应对可能的收入波动。

2、仔细筛选贷款产品

利率不确定性大时，可考虑混合型ARM贷款（如5/6 ARM、7/6 ARM），前期利率低，未来若利率下行可提前再融资。

对于自雇人士或现金流充足者，可以评估NON-QM贷款产品，扩大融资选择。

3、关注区域与项目的性价比

在房价上涨空间有限的时期，更要考虑房产的保值能力与出租潜力。

关注有库存压力或新盘促销的区域，可能有议价空间或开发商补贴

二、交易谈判与执行阶段

4、锁定利率窗口期

若利率短期回落（例如因通胀回调或政治扰动），尽快锁定利率，并要求贷款方提供“浮动转固定”或“rate lock extension”选项。

留意每月的CPI、PPI、美联储会议纪要，有利预判利率走向。

5、要求详细费用明细

在报价阶段索取完整的“Loan Estimate”，确认所有费用（特别是 appraisal、processing、admin fee 是否合理），防止建材或税费变动后追加成本。

6、谈判时要求让利或补贴

当前买家信心减弱、成交周期拉长，开发商可能会提供closing cost credit、买方补贴或 rate buydown，不要羞于开口谈判。

三、购房后/持有阶段

7、考虑尽早再融资可能性

若未来12–24个月利率下降，可提前规划再融资方案，降低长期持有成本。

保存好贷款文件、收入/资产证明，以便届时快速审批。

8、精打细算应对通胀

面对水电物业上涨、装修价格飙升，优先进行必要性强、回报周期短的小型改造（如更换节能电器、修复漏水管道）。

大型翻新建议延期，待市场物料价格回稳后再启动。

9、关注政策补助或优惠

各地仍可能推出首次购房补贴、绿色节能退税、税务抵扣调整等应对政策，要及时留意并申请。

关税、就业、利率三重夹击│到底是什么压垮购房者情绪？